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专家分析:基金清盘逐渐常态化对市场影响

当前位置:首页 > 金融 > 正文    发布时间:2018-06-29 09:31:07  来源:上海金融报

 据统计,截至6月27日,今年共有159只基金实施清盘。而在自2014年汇添富理财28天债券型基金清盘开启清盘历史以来,截至2017年底,3年多时间里仅有157只基金清盘。

  值得关注的是,在上述159只基金中,有119只是清盘前资产规模不足5000万元的“迷你”基金,占比高达75%。其中,有20只自成立至清盘年化回报均为负,其中新沃鑫禧、中信建投(601066)睿泰、中海合鑫等5只基金,成立以来年化回报甚至低于-10%,最差的年化回报接近-20%。此外,部分清盘基金为“机构定制款”,相关机构撤出后基本没有运作价值。

  华泰资产管理有限公司量化投资部总经理吴明义对《上海金融报》记者表示,“迷你”基金清盘一定程度上可视作基金产品的供给侧改革。“被清盘的‘迷你’基金多数为固收类产品,与基金当初成立的目的分不开。”吴明义表示,“一些机构不能持有某些债券,或想让一些不良债券资产出表,便会通过申购公募基金代持这些债券。此外,亦可能存在套利与避税的目的。随着监管趋严,若基金公司不符合标准的产品数量太多,就不被允许申报新的产品,那些规模较小、没有意义的产品自然会被清理。同时,资管新规的出台也进一步促进了市场的合规。”

  华宝证券在研报也指出,“迷你”基金加速清盘的原因主要有二。一是委外资金大量赎回后,若无后续申购资金,基金公司会选择清盘。二是监管趋严,证监会此前下发《关于进一步优化迷你基金相关监管安排的通知》明确,在基金产品注册审查过程中,旗下“迷你”基金数量较多的基金管理人,原则上对其上报的产品适用6个月的注册审查期限。

  在吴明义看来,“目前,整个资产管理行业正逐渐向龙头集中,加之市场整体下行,投资者对基金的热情有所下降,管理业绩不好的基金公司和团队,其产品的接受度下降,份额遭持续赎回。每一只基金产品的存在都有其固定成本,如果基金公司的产品管理费达不到支付这些‘迷你’基金的成本,清理便势在必行。”

  那么,基金清盘逐渐常态化对市场究竟影响几何?吴明义表示,由于被清盘的基金大多体量很小,对市场的冲击有限。“但看到大量基金产品被清盘,投资者情绪可能受到一些影响。不过,随着认同度低的产品被清盘,行业将进一步向实力更强、制度更加规范的基金公司和团队靠拢。”

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